توقف الدولار الأمريكي بعد أن صنع مؤشر الدولار أدنى مستوى له في 12 شهرًا في اليوم السابق. حيث حدث التراجع عبر النطاق الكامل للسوق ، ولكن لم تكن هناك أسباب للشك في الاتجاه طويل المدى ، وهناك تفسيرات منطقية لذلك.
جاء كلا الحدثين الرئيسيين يوم الأربعاء ، اللذين قد يغيران مزاج المستثمرين ، متماشين مع التوقعات ، لذلك لم يكن لهما تأثير كبير على الأسعار. نحن نتحدث عن نشر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر وتقرير تضخم المستهلك.
وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي ، ارتفع تضخم المستهلك في الولايات المتحدة في سبتمبر بنسبة 0.4٪ (المتوقع + 0.3٪) ، أو 5.4٪ على أساس سنوي (المتوقع 5.3٪). والنمو أعلى قليلاً من المتوقع ، لكن القيمة الجذرية باستثناء الطاقة والغذاء ، والتي يأخذها الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار ، ظلت عند نفس المستوى البالغ 4٪.
ومع ذلك ، فمن الواضح أن المخاوف من أن التضخم يطول أمده قد تأكدت ، وبالتالي ، لا يزال هناك بعض رد الفعل. ارتفع العائد على سندات (تي آي بي إس) لأجل 5 سنوات إلى 2.68٪ ، وهو أعلى مستوى في 4 أشهر ، وارتفع الذهب إلى أعلى مستوى شهري له عند 1،792 دولارًا للأونصة في نهاية اليوم. لا تشير هذه الديناميكيات إلى ضعف الدولار الأمريكي بقدر ما تشير إلى الاستعداد لزيادة الطلب على الأصول الوقائية بسبب الخروج من الأصول الخطرة ، حيث أكد محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التوقعات حول البداية الوشيكة لتقليص الأصول. (كيو إي).
الرأي الإجماعي لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هو أنهم مستعدون لبدء التخفيض بمقدار 15 مليار دولار شهريًا ، ولكن وفقًا للمحضر ، فإن العديد من المشاركين مستعدون لتخفيض أسرع. على سبيل المثال ، 20 مليار شهريا. على أي حال ، من المتوقع الانتهاء من البرنامج في موعد أقصاه يوليو 2022 ، أي إذا بدأ في نوفمبر.
بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري الانتباه إلى حقيقة أنه لا توجد وحدة بين أعضاء اللجنة حول كيفية تفسير وتيرة انتعاش سوق العمل. حيث يعتبر ضعف سوق العمل ، شريطة أن يتم تخفيض الحوافز ، يشكل تهديدا خطيرا ، وعلى الرغم من عدم وجود كلمة "الركود التضخمي" في الوثيقة ، فمن الواضح أن أعضاء اللجنة قلقون بشأن هذا التهديد. وسوق العمل الضعيف ، الخاضع لتخفيض التيسير الكمي ، هو عامل في نمو الطلب على الأصول الوقائية. حيث وعلى الأرجح ، سيتخذ الخروج من الأصول الخطرة طابعًا أكثر حدة في الأيام المقبلة ، أي أن عملات السلع الأساسية ستكون تحت الضغط. في الوقت نفسه ، لن تساعد أسعار الطاقة المرتفعة ، لأنها إلى حد كبير مؤشر ليس على ارتفاع الطلب بقدر ما هو مؤشر على الأخطاء الإدارية والسياسية.
جنيه استرليني / دولار أمريكي
يشهد الجنيه تأثيرًا متعدد الاتجاهات من عدة عوامل في وقت واحد ، ومن الصعب تحديد أين سيتأرجح الطلب في النهاية.
في المرحلة الحالية ، لم يعد عامل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عاملاً صعوديًا ، بل عامل هبوطي. المفاوضات مع الاتحاد الأوروبي متوترة ، وبريطانيا غير قادرة على الاستفادة من وضعها ، وحتى يتم التوصل إلى اتفاقية تجارية جديدة ، فإن الميزان التجاري يتدهور. وتهدد أزمة الطاقة الناتجة عن أخطاء التخطيط بإبطاء الإنتاج وزيادة الواردات في حالة الشتاء البارد ، الأمر الذي سيؤدي أيضًا إلى تفاقم الميزان التجاري وسيتطلب تدابير إضافية لدعم الاقتصاد ، بدلاً من تقليص الحوافز.
في الوقت نفسه ، تجاوزت معدلات نمو الأجور بالفعل مستوى الرصيف ، ووفقًا لتوقعات (إن آي إي إس آر) ، لم تنته العملية بعد. حيث من المتوقع أن يبلغ نمو الرواتب 4.5٪ في الربع الرابع من 4.2٪ الحالية.
وفقًا لذلك ، فإن الاتجاه لصالح المزيد من نمو التضخم ، مما يجبر بنك إنجلترا على الاستجابة بشكل أسرع بعد أن أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الخروج من السياسة فائقة المرونة. ومستوى هذا التهديد لا يزال غير واضح.
يمكن الافتراض أن النمو الحالي مؤقت وقد ينتهي بالقرب من مستوى المقاومة الفني عند 1.3720.
يورو / دولار أمريكي
بعد انخفاض مؤشر (زد إي دابليو) لألمانيا في أكتوبر بمقدار 4.2 ، أي إلى 22.3 نقطة ، والذي تم تسجيله للمرة الخامسة على التوالي ، يمكن القول بأن آفاق الاقتصاد الألماني قد تدهورت بشكل ملحوظ. وبالنسبة لمنطقة اليورو ، انخفض المؤشر أيضًا للمرة الخامسة على التوالي ، ولكن في الوقت نفسه ، يتوقع معظم الخبراء استمرار التضخم في الارتفاع. وكلتا العمليتين تعنيان في وقت واحد زيادة في خطر التضخم المصحوب بالركود ، مما يجعل احتمالات اليورو ، خاصة وسط الانتهاء المتوقع للتيسير الكمي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ضعيفة نوعًا ما.
يمكن الافتراض أن اليورو سوف يستمر في الانخفاض. ومن المنطقي استخدام التراجع الحالي للبيع من مستويات أعلى. والهدف هو 1.15
