Новозеландский доллар не смог укрепиться после прошедшего в конце ноября заседания РБНЗ, на котором центральный банк Новой Зеландии повысил ставку на 0,25%.

На фоне ускорения инфляции до максимума с 2010 года Резервный банк Новой Зеландии второй раз за два месяца (ноябрь-октябрь) повысил ключевую ставку, доведя ее до 0,75%. В сопроводительном заявлении руководители банка отметили позитивные тенденции в национальной экономике. Однако риски глобального замедления по-прежнему сохраняются ввиду распространения коронавируса и сбоев в цепочках поставок.

Несмотря на повышение процентной ставки, новозеландский доллар ослаб, в том числе против доллара США, после публикации прогноза Резервного банка Новой Зеландии по краткосрочной процентной ставке, не оправдавшего ожиданий рынка. Руководители РБНЗ намерены теперь занять выжидательную позицию, чтобы оценить влияние на экономику со стороны принятого решения по процентной ставке, и это, похоже, разочаровало инвесторов. Обычно повышение процентной ставки позитивно влияет на котировки национальной валюты. Однако в данном случае реакция рынка была противоположной. NZD снизился вскоре после публикации решения РБНЗ повысить процентную ставку. Напрашивается вывод, что данное повышение было уже заложено в ценах и сдержанная позиция руководства РБНЗ относительно дальнейших перспектив монетарной политики разочаровала инвесторов.

Более того, на рынке оценивают возможность того, что ФРС в ходе мартовского заседания может повысить свою ключевую процентную ставку сразу на 0,50%, а не на 0,25%, как ожидалось ранее, а потом еще несколько раз в этом году. Если ужесточение монетарной политики пойдет такими темпами, то ФРС будет обгонять другие крупнейшие мировые центральные банки в этом процессе.

На новозеландский доллар также негативное влияние оказывает динамика ВВП страны. Отмечено падение ВВП в 3-м квартале на -3,7% (после роста на +2,8% во 2-м квартале 2021 года). Данные за 4-й квартал будут опубликованы в середине марта 2022 года, и здесь экономисты также не ожидают сильного роста.

Тем не менее сегодня пара NZD/USD растёт в основном за счет ослабления американского доллара. Вышедшая накануне макроэкономическая статистика из США отличилась резким падением индекса деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка. В январе этот показатель упал до -0,7 с 31,9 в декабре. Тем не менее экономисты считают, что это падение будет недолгим. Слабость, которую наблюдают компании, вызвана временными факторами, которых недостаточно, чтобы подорвать дальнейший рост. Резкое падение производственного индекса ФРС-Нью-Йорк в январе указало скорее на кратковременное снижение активности, вызванное волной заражений омикрон-штаммом, чем на начало нисходящего тренда в промышленности. Индикаторы рынка труда сигнализируют о том, что компании продолжали создавать рабочие места.

Между тем падение доллара, которое мы сегодня наблюдаем, значительно нивелируется ростом доходности американских гособлигаций. Сегодня доходность 10-летгних бондов достигла 1,897%, что соответствует уровням 2-летней давности, а доходность 2-летних казначейских облигаций поднялась до 1,026%, максимума с февраля 2020 года.

Доходность краткосрочных казначейских облигаций очень чувствительна к ожиданиям относительно повышения процентной ставки ФРС, и сейчас она наилучшим образом демонстрирует настрой участников рынка относительно перспектив монетарной политики.

В свою очередь, новозеландский доллар получил поддержку после публикации вчера вечером позитивной статистики по объёмам розничных продаж с использованием электронных карт оплаты. Продажи продолжают демонстрировать стабильный рост, увеличившись в декабре на 4,2% с 2,9% (в годовом выражении) в ноябре.

Ускорение темпов роста цен на молочную продукцию также позитивно влияет на котировки NZD. Опубликованный во вторник индекс цен на молочную продукцию от Global Dairy Trade (GDT), который за последние две недели укрепился на 4,6%, что значительно лучше 0,3%, показанных в ноябре, также оказал новозеландской валюте умеренную поддержку. Значительная часть новозеландского экспорта – молочные товары, прежде всего сухое молоко. Поэтому повышение мировых цен на молочную продукцию оказывает позитивное влияние на NZD, повышая уровень поступления экспортной валютной выручки в бюджет страны.

Учитывая рост цен на сырьевые товары и на продукцию сельского хозяйства в последнее время (особенно на молочную продукцию, которая является важнейшей составляющей новозеландского экспорта), сильного ослабления NZD и падения пары NZD/USD ждать все же не стоит, если ФРС не заявит о неожиданно более сильных мерах в отношении ужесточения своей монетарной политики.

Сегодня участники рынка будут ждать публикации (в 13:30 GMT) статистики по динамике строительного рынка США. Ожидается незначительное ухудшение показателей в декабре, что окажет, скорее всего, лишь краткосрочное негативное влияние на USD.

В целом участники рынка настроены на дальнейшее укрепление USD, делая ставку на перспективу дальнейшего повышения процентных ставок ФРС и затем на сокращение ее портфеля активов (баланс ФРС составляет сейчас 8,8 трлн долларов).

Технический анализ и торговые рекомендации

В настоящий момент NZD/USD находится в зоне медвежьего рынка, торгуясь ниже ключевых уровней сопротивления 0.6865 (ЕМА200 на недельном графике и уровень Фибоначчи 23,6% коррекции в глобальной волне снижения пары с уровня 0.8820), 0.6950 (ЕМА200 на дневном графике).

В декабре NZD/USD обновила 13-месячный минимум на отметке 0.6700, но затем скорректировалась, торгуясь теперь в диапазоне между уровнями 0.6865 и 0.6735. Пробой локального уровня поддержки 0.6735 станет сигналом для наращивания коротких позиций.

В альтернативном сценарии и после пробоя уровня сопротивления 0.6865 NZD/USD направится в сторону уровней сопротивления 0.6950, 0.7100, 0.7170. Более отдалённые цели роста расположены на уровнях сопротивления 0.7240 (уровень Фибоначчи 38,2%), 0.7430, 0.7550 (уровень Фибоначчи 50%), 0.7600, а первым сигналом для реализации данного сценария может стать пробой важного краткосрочного уровня сопротивления 0.6798 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

В текущей ситуации определяющим фактором в динамике NZD/USD, вероятно, станет курс кредитно-денежной политики центральных банков США и Новой Зеландии. И скорее всего, условная «чаша весов» склонится в сторону валюты той страны, чей центральный банк займет более жесткую позицию. В целом же преобладает нисходящая динамика NZD/USD.

Уровни поддержки: 0.6735, 0.6700

Уровни сопротивления: 0.6798, 0.6817, 0.6865, 0.6887, 0.6950, 0.7100, 0.7170, 0.7240, 0.7315, 0.7380, 0.7430, 0.7550, 0.7600

Торговые рекомендации

NZD/USD: Sell Stop 0.6750. Stop-Loss 0.6820. Take-Profit 0.6735, 0.6700, 0.6600, 0.6500, 0.6260

Buy Stop 0.6820. Stop-Loss 0.6750. Take-Profit 0.6865, 0.6887, 0.6950, 0.7100, 0.7170, 0.7240, 0.7315, 0.7380, 0.7430, 0.7550, 0.7600