empty
 
 
10.08.2022 01:36 PM
Gold will be in a tight position amid Fed's monetary policy tightening

Gold is a fairly simple asset. It likes a weak dollar, low rates, and any kind of turmoil in the financial markets. In this regard, the peak of the USD index amid expectations of a slowdown in the Fed's monetary restriction process, falling debt rates due to fears of an impending recession, and Nancy Pelosi's visit to Taiwan allowed gold to mark a more than 4% rally from July lows. Everything seems logical if it were not for speculators and fans of a physical asset.

The hatred of the precious metal toward the dollar is understandable: futures are denominated in US currency, so its rally is a reason to sell XAUUSD. Any turmoil in the financial markets or the global economy and politics contributes to the flight of capital to safe-haven assets. First of all, in US Treasury bonds. Rising prices for them reduce profitability, which increases the attractiveness of gold. All this takes place in the second half of the summer. However, stocks of specialized exchange-traded funds, instead of growing, are declining. They completely nullified their own achievements related to the armed conflict in Ukraine.

Gold ETF stock dynamics

This image is no longer relevant

The situation in the futures market looks no less mysterious. There, asset managers who had been acting as net buyers of precious metals for decades suddenly decided to switch to the side of net sellers. They are holding on to their short positions with their teeth, making it doubtful that the XAUUSD rally is sustainable.

Dynamics of speculative positions in gold

This image is no longer relevant

Of course, this cannot go on indefinitely. Someone has to give in. Either prices go down, or speculators get rid of their shorts, and investors start building up ETF stocks. The release of US inflation data for July may give a hint. The acceleration of consumer prices above the 8.7% expected by Bloomberg experts could provoke a rally in the dollar and US Treasury yields, which will be a real blow to gold. On the contrary, a slowdown in CPI below 8.5% will return its quotes above $1,800 per ounce.

This image is no longer relevant

However, the XAUUSD rally does look vulnerable. It is doubtful that US inflation will slow down to 6% or lower anytime soon. As long as it remains at elevated levels and the labor market is strong as a bull, the Fed has every reason to continue aggressively raising the federal funds rate. CME derivatives expect it to rise by 75 bps in September with a probability of almost 70%. If the Fed continues to tighten monetary policy at the same pace as before, gold will get caught with its pants down.

Technically, on the precious metal's daily chart, the $1770–1780 per ounce area is a kind of red line. Here are the upper limits of the fair value range and the downward trading channel, moving averages, as well as the pivot point. In this regard, only a drop in quotes below $1770 can be the basis for selling gold. On the contrary, a rebound from this level is a reason to buy it.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2024
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Tiền gửi lần truy cập
    Ký quỹ tài khoản của bạn với $3000 và nhận được $8000 nhiều hơn!
    Trong Tháng 3 chúng tôi xổ $8000 trong chiến dịch Chancy Deposit!
    Có được một cơ hội giành chiến thắng bằng việc ký quỹ $3000 vào một tài khoản giao dịch. Đáp ứng được điều kiện này, bạn trở thành một người tham gia chiến dịch.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Giao dịch khôn ngoan, thành công
    Nạp tiền vào tài khoản của bạn với ít nhất $ 500, đăng ký cuộc thi và có cơ hội giành được các thiết bị di động.
    THAM GIA CUỘC THI
  • 100% tiền thưởng
    Cơ hội duy nhất của bạn để nhận 100% tiền thưởng khi gửi tiền
    NHẬN THƯỞNG
  • 55% Tiền thưởng
    Đăng ký tiền thưởng 55% cho mỗi lần gửi tiền của bạn
    NHẬN THƯỞNG
  • 30% tiền thưởng
    Nhận 30% tiền thưởng mỗi khi bạn nạp tiền vào tài khoản của mình
    NHẬN THƯỞNG

Các bài báo được đề xuất

Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback