Memandangkan pasaran saham AS meneruskan pembetulan menurunnya di tengah-tengah jangkaan kenaikan pertama dalam kadar faedah Fed pada bulan Mac 2022, pasaran Eropah dan Asia Pasifik menunjukkan lantunan semula dalam indeks saham utama, berikutan keputusan dagangan pada hari Rabu dan pagi ini, secara keseluruhan.

Mengapakah terdapat rajah yang tidak disegerakkan di pasaran?

Nampaknya ini disebabkan oleh jangkaan pelabur Eropah dan Asia yang lebih terkawal mengenai prospek dasar monetari. Adalah jelas bahawa Bank of England telah menaikkan kadar faedah utama pada mesyuarat bulan Disember, dan perkara yang sama dijangka daripada ECB dan pengawal selia lain, contohnya, Australia. Tetapi mengapa tiada kejatuhan pasaran saham tempatan?

Kami percaya bahawa sebab utama masih keseimbangan tertentu di negeri-negeri ekonomi negara-negara ini dan rantau euro, berbeza dengan Amerika Syarikat. Sejak krisis kuat terakhir pada 2008-09, gelembung kewangan di Amerika sebahagian besarnya berkembang di tengah-tengah dasar monetari yang lemah dan peningkatan ketara dalam mudah tunai dolar. Masalah ini telah menjadi lebih teruk di bawah pengaruh langkah rangsangan yang tidak pernah berlaku sebelum ini dan taburan "wang helikopter" semasa pandemik COVID-19, yang menjadi salah satu sebab paling penting untuk peningkatan mendadak dalam inflasi ke tahap awal 80-an. dari abad yang lalu. Keadaan ini memaksa Fed untuk mula menaikkan kadar, yang menjadikannya tidak menguntungkan untuk membeli saham dengan dana yang dipinjam, yang sebelum ini digunakan secara aktif oleh pelabur.

Proses ini datang dari dua pihak. Di satu pihak, saham syarikat sedang dijual, dan sebaliknya, bon Perbendaharaan AS dijual, yang menyebabkan peningkatan dalam keuntungan mereka. Tetapi menariknya, tiada pengukuhan dolar AS, yang kelihatan luar biasa. Lagipun, jika pelabur percaya bahawa Fed akan menaikkan kadar, maka ini sepatutnya meningkatkan nilai prospektif dolar AS berbanding mata wang lain, sekurang-kurangnya pada masa ini. Walau bagaimanapun, ini tidak diperhatikan. Hasil daripada dagangan hari Rabu, indeks dolar malah diperbetulkan kepada sekitar 95.50 apabila indeks saham AS jatuh ke bawah.

Kami percaya bahawa dolar AS berkelakuan seperti ini disebabkan fakta bahawa ia telah meningkat kepada sekumpulan mata wang utama berikutan gelombang jangkaan kenaikan kadar kembali pada musim luruh tahun lepas. Di samping itu, walaupun kejatuhan dalam pasaran saham, nampaknya pelabur masih mempunyai keraguan sebenar bahawa kenaikan kadar pertama akan berlaku pada bulan Mac. Dalam semakan sebelum ini, disebutkan bahawa kenyataan J. Powell berikutan keputusan mesyuarat Fed, yang akan diadakan pada 25-26 Januari, boleh memainkan peranan penting. Kami percaya bahawa jika beliau menunjukkan tanda-tanda pertama kelembapan dalam inflasi, kerana angka inflasi bulanan Disember menunjukkan ini, dan menyatakan harapan bahawa ia akan terus perlahan, maka risiko kenaikan kadar Mac akan menurun dengan ketara. Dalam senario ini, ia jelas tidak berbaloi untuk membeli dolar AS. Sementara itu, indeks saham AS dijangka menunjukkan lantunan semula selepas minggu yang tidak menentu dan pembetulan menurun.

Pada pendapat kami, adalah perlu untuk memantau dengan teliti statistik ekonomi yang akan datang dan dinamik Perbendaharaan, yang kini merupakan penunjuk utama utama arah kemungkinan pergerakan dalam pasaran.

Ramalan untuk hari ini:

Pasangan mata wang EUR/USD secara praktikalnya membeku sementara menunggu penerbitan data inflasi pengguna EU. Jika mereka menunjukkan nilai yang tidak berubah atau bahkan beberapa pembetulan, ini boleh membawa kepada penurunan pasangan ke tahap 1.1275.

Spot Emas melepasi julat 1786.50-1831.50 di tengah-tengah penjualan di pasaran saham AS dan masih wujud ketidakpastian tentang kadar monetari masa hadapan Fed. Pengukuhan di atas tahap 1831.50 boleh merangsang pertumbuhan selanjutnya kepada 1870.00.